"L’économie se venge toujours" - Raymond BARRE

"La propriété est un droit antérieur à la loi, puisque la loi n'aurait pour objet que de garantir la propriété" - Frédéric BASTIAT

"Une société qui ne reconnaît pas que chaque individu à des valeurs qui lui sont propres qu'il est autorisé à suivre, ne peut pas avoir de respect pour la dignité de l'individu et ne peut réellement connaître la liberté" - Friedrich HAYEK

"Vous ne pouvez pas taxer les gens quand ils gagnent de l'argent, quand ils en dépensent, et quand ils épargnent" - Maurice ALLAIS

"C'est uniquement parce que nous sommes libres dans le choix de nos moyens que nous sommes aussi libres dans le choix de nos fins. La liberté économique est par conséquent une condition indispensable de toute autre liberté" - Friedrich HAYEK

"Le problème avec le socialisme, c'est que, tôt ou tard vous êtes à court de l'argent des autres" - Margaret THATCHER

"L'épargne et l'accumulation de biens de capitaux qui en résulte sont au début de chaque tentative d'améliorer les conditions matérielles de l'homme; c'est le fondement de la civilisation humaine" - Ludwig Von MISES

"Le plein-emploi ou même une situation voisine du plein-emploi est rare autant qu’éphémère" - John Maynard KEYNES

"Les bonnes questions ne se satisfont pas de réponses faciles" - Paul SAMUELSON

"L'inégalité est le résultat de la compétition entre technologies et éducation" - Jan TINBERGEN

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Le délit d'initié du 11 Septembre 2001

7 octobre 2019

De troublantes spéculations financières ont précédé la tragédie du 11 septembre 2001. 

11 Septembre 2001

 Sur le Chicago Board Options Exchange, où sont regroupées les actions de 1400 grandes entreprises, 4 744 options à la vente d’actions de United Airlines sont achetées entre le 6 et le 7 septembre 2001, contre seulement 396 acquises à l’achat (douze fois moins) ; 4 516 options d’American Airlines sont également acquises, contre 748 à l’achat (six fois moins). Ces niveaux sont vingt-cinq fois supérieurs à la moyenne des transactions opérées habituellement sur les deux compagnies aériennes, alors qu’aucune information ne justifiait une telle démultiplication des échanges. A la réouverture du marché américain le 17 septembre, l’action United a chuté de 42 % et l’action American Airlines de 39 % : le gain réalisé est au moins de quatre millions de dollars. Les analyses conduites sur ces opérations concluent sans ambigüité à un délit d’initié : le timing est trop parfait et la transaction est à la fois trop spécifique, trop importante, trop éloignée des niveaux habituels et trop spéculative.

Mais les deux compagnies aériennes n’ont pas été les seules firmes concernées par des mouvements boursiers très suspects. Les entreprises qui avaient notoirement leurs bureaux dans les tours ont été les cibles de semblables spéculations, à l’image de la banque Morgan Stanley (présente sur 22 étages de la Tour 2) dont le volume des options à la vente est monté à quatre-vingt fois sa valeur moyenne entre le 6 et le 10 septembre 2001. L’action chute de 13 %, ce qui rapporte plus d’un million de dollars aux spéculateurs. Même scénario pour la banque Merrill Lynch : volume multiplié par cinquante, action qui chute de 11,5 % et gain minimal de 5,5 millions de dollars. Par ailleurs, des achats anormalement élevés de bons du Trésor américain à cinq ans (dette publique américaine) ont été commis juste avant les attentats, après lesquels la valeur de ces bons a brusquement augmenté.

Ces mouvements inhabituels n’étaient certainement pas passés inaperçus aux yeux des acteurs des marchés financiers, mais la loi du silence règne dans ce microcosme. Certains témoignages affirment même que la réaction générale n’était pas l’indignation, mais le regret de ne pas en être.

Citation

Romain Treffel, « Le délit d'initié du 11 Septembre 2001 », analyse publiée sur «leconomiste.eu» le 12/05/2015. Anecdote économique extraite du recueil intitulé « 50 anecdotes économiques pour surprendre son auditoire ».