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Après une longue période d'excédents extérieurs, la France enregistre en 2005 un léger déficit. Depuis cette date, la situation extérieure est demeurée négative et n'a cessé de se dégrader. Elle atteint ainsi -2,2% du produit intérieur brut (PIB) en 2012, soit -44 milliards d'euros de déficit, faisant ainsi apparaître un besoin de financement du pays. Dans ce contexte, le risque d'apparition d'une contrainte extérieure venant réduire l'autonomie de l'économie nationale et accroître la dépendance vis-à-vis de l'étranger augmente. La dégradation de la situation française est particulièrement évidente en comparaison de celle de l'Allemagne, qui accumule sur la même période des excédents très importants. Plusieurs facteurs sont susceptibles d'expliquer les divergences de trajectoires entre les deux pays. La France va probablement devoir développer des politiques dites de "désinflation compétitive" susceptibles d'entrainer des gains de parts de marché, en diminuant les coûts de production et en améliorant la productivité.